Sao Paulo - Con la apertura de vuelos comerciales a los Estados Unidos y la visita de gente como Madonna y los Rolling Stones, Cuba es sin duda el país de la moda.
Pero eso no quiere decir que está a punto de emerger como una nueva estrella entre los emergentes para la inversión.
En los últimos 25 años, Abad ha seguido de cerca los cambios en la vista de estos mercados.
En una entrevista, dijo que lo que había aprendido. Consulte las siguientes secciones principales:
- ¿Qué ha cambiado en Cuba y eso fue suficiente para hacer que el país prometedor para la inversión extranjera?
Robert Abad - A pesar de que ha habido mucho entusiasmo en Cuba, debido al cambio en la retórica y la visita de Obama, había una gran cantidad de cambios y el escenario se complica todavía.
Cuba fue noticia porque existe la expectativa de relajación en el bloqueo de los Estados Unidos, sino que continúa, y que el país se convertiría en un mercado emergente como los demás, pero no es el caso. Su sistema es muy cerrado.
Ellos todavía no tienen, por ejemplo, un sistema de intercambio que tiene sentido para un extranjero. He estado allí 2 veces y la sensación está colgando algunas realidades económicas. Dólares simplemente llegan en el mercado negro; no existe la noción de cambio de la moneda local y la espalda.
A pesar de que un turista que ya piensa tantas limitaciones, ahora imagina un inversor con un montón de dinero? La capacidad de hacer cualquier negocio no es muy difícil, incluso para los locales, que no pueden acceder a las instancias necesarias para obtener licencias.
Usted no tiene un sistema político o un diseño institucional que permite el libre mercado que florezca la manera en que pensamos en un mercado emergente. Cuba es prometedor y hay más diálogo, pero el desarrollo va a ser muy diferente de lo que hemos visto en otros países de América Latina.
- ¿Y qué pasó con los antiguos países comunistas de Europa del Este, no se puede hacer un paralelo?
Robert Abad, fundador de MS + Brace, empresa de consultoría especializada en mercados emergentes
Abad - La diferencia es que ellos eran como satélites de algo más grande. Tenían que seguir un modelo, Rusia o algo a la izquierda por las potencias coloniales, para seguir funcionando. Tenías algún tipo de primacía de la ley, la transparencia en hacer negocios, los mercados de divisas funcionales y todo.
Cuando estos patrocinadores desaparecen, estos satélites tienen algún tipo de conocimiento arcaico que necesita establecer. O que buscan un nuevo patrocinador, o se vuelven más liberal y utilizan las instituciones multilaterales (como el FMI y el Banco Mundial) para diseñar sus programas. Liberan el intercambio y en un principio tener una caída, pero finalmente retirarse y tener acceso a los mercados, la financiación y el sector privado. Esta es la historia clásica.
En Cuba estaban desesperados al final de la Unión Soviética y encontraron una asociación de intercambio de petróleo con Venezuela, que en ese momento estaba experimentando un auge debido a los altos precios del petróleo y ahora es una tremenda depresión económica y social.
Y Cuba se ve de nuevo con esta aspiradora, que devuelve a la de las personas piensan que los EE.UU. podría ser una especie de patrocinador, y por lo tanto dispararon los precios de las acciones de compañías de turismo que tenían la más mínima exposición a Cuba.
El paso final es si se levanta la prohibición, y todavía habrá muchos obstáculos. No ir de 0 a 100 km / h en una bicicleta; hay problemas cuando se trata de una gran cantidad de dinero en un país que no tiene mecanismos para corregir las distorsiones que trae.
El gobierno cubano ha tenido mucho cuidado en este primer paso y también se pregunta en qué medida están dispuestos.
- ¿La idea no es traer recursos externos para aliviar el descontento popular y asegurar la supervivencia para el sistema político actual?
Abad - Este es el modelo de los chinos, que pasó mucho tiempo en crear los cimientos para absorber la mano de obra en la costa, así como un enorme flujo de inversión nacional y extranjera. Se cambió el mundo, ver de dónde venían.
Pero ahora la gente está viendo los rendimientos decrecientes, los precios son ridículos, una gran cantidad de dinero estaba fuera de balance, no hay mercado de valores o valores y nadie quiere dejar dinero en el banco, ya que no son fiables.
El gobierno está haciendo lo que puede hacer feliz a la población, ya que venden este discurso da combinar el libre comercio, el crecimiento y la superpotencia geopolítico con la ideología y el sistema político que tienen.
Esto se ha convertido en un punto de referencia para los países pequeños, y Cuba está tratando de imitar, pero sin una fracción de la capacidad.
- ¿Cree que China va a resolver el dilema de alguna satisfacción o su apogeo ha pasado?
Abad - Es necesario tener cuidado, porque ya vemos varios puntos débiles: la cuestión social de la balanza de pagos, perfil de la deuda, y que la liberalización es más difícil de lo esperado.
El riesgo es querer poner todo en la cronología de lo que estamos acostumbrados. Su visión se mejorará de manera que encontramos totalmente contradictorio - pero para lograr sus objetivos, muchos de nosotros no entendemos, que van a hacer todo lo necesario para el largo plazo.
Es importante tener en macroeconomía y mercados distintos. La versión macro de ellos es cambiante; que han estado estudiando todos estos modelos en silencio por mucho tiempo. Vieron lo que pasó en los EE.UU. en 2008, en Europa ahora, lo que sucedió a Japón y Asia.
Pueden funcionar con el mundo e invertir en diferentes países y adquirir conocimientos como para tener acceso a estas inversiones gobiernos secretos compartidos. Nunca sabremos lo que fue la conclusión de estos análisis.
Cuando pensamos en la reacción de los mercados, vemos la desconexión. Los mercados son muy emocionales y se centró en el corto plazo. Y el riesgo es continuar con la apuesta equivocada sobre dónde será la próxima ola de volatilidad.
- Es un cambio de paradigma, ¿verdad? Debido a que por primera vez el mundo pensaba que los chinos sabían lo que buscaban tenían miedo de que ellos no tienen ni idea. Lo que usted dice es diferente: ellos saben lo que están haciendo, pero es muy difícil para nosotros evaluamos porque los objetivos son diferentes.
Abad - Si Vista :. central bancos están los países desarrollados todavía están tratando de entender lo que hacen. El interés es negativa - cuando estudiaba economía, este concepto fue como Star Wars.
Si usted está teniendo problemas para entender lo que se desarrolló, ¿cómo podemos hablar a China que no hace las cosas de la manera correcta? Es necesario tener la humildad.
China también puede permitir más dolor, porque es para el largo plazo. Y si los fondos de cobertura y los especuladores creen incluso que se producirá un error, estarían presionando la brecha tanto como sea posible - como lo hicieron en los años 90 con Tailandia, Indonesia, Rusia, México, Brasil, etc.
Cuando los mercados quieren empujar algo, llegan a suceder, especialmente con los países emergentes.
.com - ¿Qué países diría usted que es sorprendente en el lado positivo o el lado negativo?
Abad - La marea está subiendo y tomando con ella todos los barcos. Pero si tuviera que poner mi dinero, yo diría México. Durante mucho tiempo se trató de meter la historia en la recuperación de América y siempre me pareció un error. El mundo es muy grande y no se puede encontrar que estas correlaciones se resume todo.
Me gusta México porque se ha superado mucho, y esta es mi prueba para emergente. Lo mismo con Rusia, de una vez devuelto el infierno varias veces. Parece que hay algún cambio en el horizonte - y fue entonces cuando el mercado siente que empiezan a mirar más de cerca.
También la India, Indonesia y Filipinas. Los asiáticos están surgiendo más tiempo allí que el otro y la gente no entiende los ciclos y el ruido.
Para mí, el espíritu empresarial es el signo donde yo quiero ser y mucha gente diría que el motor de crecimiento importante son las pequeñas empresas. Cuando los sitios están preparados para soportar lo que sea, pero son optimistas y codicioso; esto es lo que conduce al país adelante.
Nenhum comentário:
Postar um comentário